财联社12月23日讯（编纂 潇湘）跟着美国跟欧洲股市在2024年纷纭创下汗青新高，福布斯正将从前的这一年誉为“超等富豪的丰产年”——有多达141位亿万大亨被新归入了其超等富豪榜。 与此同时，在如许一个年夜选年里，寰球很多处所的大众也阅历了一个政治博弈无比动乱的年份。选平易近们处分了从印度到南非、欧洲跟美国的在位者，并把更多眼光投向了经济事实：疫情后物价的一直上涨，正带来着无情的生涯本钱危急。 这实在也给来年的市场埋下了一个未知的伏笔：危险偏好的极其狂热与地缘政治的风波幻化之间，毕竟会持续擦出怎么的火花？ 现在，年夜少数华尔街战略师估计，寰球股市跟债市可能将在2025年持续上涨，但投资者面对的一个最年夜的不断定性，就是行将上任的美国总统特朗普的政策趋势。 以下是业内媒体对十家寰球年夜型投行机构对2025年寰球股市、债市、汇市、黄金跟原油走向的考察预估汇总。 注：横向代表各种资产，顺次为标普500、富时100、欧洲斯托克600、10年期美债、原油跟黄金 团体而言，这些投行年夜多对来岁除原油外的各种资产表示大抵持悲观立场，并估计2024年的很多市场主题仍将连续。但他们也否认，特朗普下月入主白宫以及他怎样实行商业关税跟减税等打算，将是影响金融市场走向的要害。 与此同时，这些投行也正努力于防止重蹈客岁的覆辙——客岁很多机构曾猜测经济消退火烧眉毛，但终极却并未呈现。 寰球股市 在股市方面，上述投行中基础均估计标普500指数来岁将持续创下汗青新高，但年夜少数投行以为其涨幅将低于11%的汗青均匀年涨幅程度。 在这10家投行中，有9家对来岁美股显明看涨，均匀估计标普500指数来岁将进一步上涨约10%——至6550点阁下。只有法国兴业银行绝对中性，估计来岁股指将小跌至5800点。往年标普500指数已飙升了23%，上周五最新收于5930.85点。 德意志银行估计，在美国经济连续微弱的推进下，标普500指数将攀升至7000点。但该行同时也提示称，特朗普总统任期外交策可能产生变更的机会，将是市场表示的要害。 该行同时信任，投资者对人工智能股票的宏大兴致将推进股市上涨。德意志银行首席美国股票战略师Bankim Chadha表现，“估值无疑曾经很高，但可能仍会持续保持乃至更高。” 固然，也有其余剖析师坦诚，他们正在等候AI提振企业营收增加的最新迹象。花旗团体剖析师Drew Pettit表现，汗青上并不乏投资过热的案例，这可能象征着2025年的成果会愈加负面，特朗普政策的不断定性也可能会进一步连累标普500指数。“咱们估计稳定性会更年夜。这不会是一段轻松的路程。” 在欧洲市场方面，上述投行也广泛估计欧股将会进一步上涨——假如欧洲央行放慢降息、俄乌抵触停止或法国跟德国的政治局面开端趋于稳固，则无望带来利好。 接收考察的10家银行中有5家估计欧洲股市来岁将持续上涨，只有一家（瑞银）绝对看跌，其他则均为中性。 债市 对债市，上述投行战略师们估计，跟着来岁上半年通胀回落，美国国债收益率估计也将下行。但特朗普下台后会破即采用什么举动的不断定性，招致他们对厥后的走势发生了差别的见解。 这些投行战略师均匀估计，美国10年期国债收益率将从现在的4.49%阁下降至4.1%阁下。不外投行间的猜测差别实在仍是较年夜——摩根士丹利预示十年期美债收益率将跌至3.6%，但德意志银行估计将攀升至4.7%。 摩根士丹利牢固收益研讨寰球主管Vishwanath Tirupattur表现，在特朗普当局开端举动之前，美联储来岁将“走钢丝”。该行估计，美联储将持续下降假贷本钱直到来岁年中，之后年夜范畴关税带来的通胀压力将迫使降息停息。 与之绝对，德意志银行则以为市场眼下过于悲观，其看跌美债的来由依附于 “以后的政治事实”，即财务宽松、抓紧控制、增强移平易近把持跟片面关税。该行以为，全部这些办法都标明通胀将面对下行压力。 上周，美联储在1月议息集会中已“昭示”其有意在来岁加快降息的步调。除了美联储点阵图将来岁的降息次数预估减半至两次令人受惊外，另有个令人担心的景象是——19位美联储官员中有多达15位以为通胀面对下行危险，而9月集会时作出同样猜测的仅有3位。 汇市 折半以上的上述受访机构估计，特朗普2.0时期的政策将在来岁推进美元进一步走高，只管这位候任总统可能也会担忧美元贬值将对美国商品出口的竞争力形成打击。 欧元在往年11月美国总统年夜选刚停止时的跌幅，是全部G10货泉中最年夜的。自9月尾以来，欧元兑美元已从1.11关隘邻近跌至了不到1.04。而德意志银行现在估计，美元兑欧元来岁将到达平价程度。 高盛团体寰球外汇、利率跟新兴市场战略主管Kamakshya Trivedi表现，特朗普偏向于将关税作为一项政策办法，这将有助于推升美元。“特朗普总统将绝不迟疑地年夜幅进步关税．。咱们估计关税上协调减税的政策组合将在将来一年为美元供给主要支持。” 美国银行则绝对并不看好美元的临时远景。该行高等外汇战略师Kamal Sharma估计，跟着特朗普的舆论转化为倔强政策，市场实在更多会对“完善关税风暴”的预期而非政策落地做出反映——美元将在2025年终走强，但到来岁岁尾将回落至1欧元兑1.10美元。 黄金 在阅历了因乌克兰跟中东战事而令人震动的一年后，上述十年夜机构广泛估计避险资产黄金将持续走高。他们以为，央行的黄金买需以及对通胀跟财务付出肆意浪费的担心，将成为来岁黄金上涨的驱能源。 高盛团体跟美国银行就均估计，来岁黄金将上涨近13%，到达每盎司3000美元，只管这还不到往年涨幅的一半。十年夜投行的均匀预期是金价来岁将上涨8%，到达2860美元。 只有摩根士丹利押注金价将保持在以后程度阁下，该行战略师估计重要经济体的经济疲软将成为黄金需要的阻力。 原油 只管欧佩克+本月制订了推迟减产以支持油价的打算，但上述投行仍估计布伦特油价将从周五收盘每桶72.80美元阁下，进一步跌至来岁岁尾的每桶70美元阁下。 汇丰银行欧洲石油跟自然气研讨主管Kim Fustier表现，欧佩克+的举动不太可能转变油价的走向。她表现，“在2025-26年，非欧佩克国度的产量增加速率将超越需要增加速率，因而欧佩克将不空间撤消增产。” 绝对而言，高盛仍保持了临时大批商品多头的“人设”。高盛对来岁布油的猜测值为每桶76美元。该行表现，近来多少个月原油贸易库存显明降落，来岁美国跟中国弥补策略库存将推进油价走高。 （财联社 潇湘）